Opcje handlu gamma część ii

Opcje Grecy: Ryzyko Gamma i Nagroda Gamma jest jednym z bardziej niejasnych Greków. Delta. Najwięcej uwagi poświęca się Vega i Theta, ale Gamma ma istotne konsekwencje dla ryzyka w strategiach opcji, które można łatwo wykazać. Po pierwsze, pozwala szybko sprawdzić, co reprezentuje Gamma. Jak przedstawiono w formie podsumowania w części II tego ćwiczenia, Gamma mierzy szybkość zmiany Delta. Delta mówi nam, ile zmieni się cena opcji, biorąc pod uwagę jednopunktowy ruch podstawowej struktury. Ale ponieważ Delta nie jest stała i wzrośnie lub spadnie w różnych stadiach, potrzebuje własnego środka, jakim jest Gamma. Delta, przypominam, jest miarą ryzyka kierunkowego, w obliczu jakiejkolwiek strategii opcjonalnej. Jeśli uwzględnisz analizę ryzyka Gamma w swoim handlu, dowiesz się, że dwa Deltas o jednakowej wielkości mogą nie być takie same. Delta z wyższą Gamma będzie miało większe ryzyko (i potencjalna nagroda, oczywiście), ponieważ z niekorzystnym ruchem podłoża, Delta z wyższą gamma będzie wykazywać większą niekorzystną zmianę. Na wykresie 9 wynika, że ​​największe Gamma s są zawsze dostępne w opcji pieniądza gotówkowego, przy czym wezwanie z stycznia 110 pokazuje Gammę 5,58, najwyższą w całej macierzy. To samo widać na 110 stacjach. Ryzyko związane ze zmianami w Delta jest najwyższe w tym momencie. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Rozszerzenia Opcjonalne Gamma-Delta Neutral). Rysunek 9: Opcje IBM Wartości Gamma. Wartości podjęte w dniu 29 grudnia 2007. Najwyższe wartości Gamma są zawsze dostępne w najbardziej zbliżonych do wygasłych opcji. Źródło: OptionsVue 5 Oprogramowanie do analizy opcji W odniesieniu do pozycji Gamma. sprzedawca opcji put miałby negatywny wpływ na gamma (wszystkie strategie sprzedaży miały ujemną gamma), a nabywca staży zarabiałby pozytywną gamę (wszystkie strategie kupna mają dodatnie Gammy, ale wszystkie wartości Gamma są pozytywne, ponieważ wartości zmieniają się w tym samym kierunku jak Delta (tj. wyższa Gamma oznacza wyższą zmianę w Delta i na odwrót).Znaczenia zmieniają się wraz ze stanowiskami lub strategiami, ponieważ wyższe Gammy oznaczają większą potencjalną stratę dla sprzedawców, a dla nabywców większe zyski. Wartość Gamma zmienia się, patrz rysunek 9, zawierający ponownie matrycę Gamma firmy IBM w miesiącach styczeń, luty, kwiecień i lipiec. Jeśli weźmiemy pod uwagę przelewy (wskazane strzałkami), widać, że Gamma wzrasta z 0,73 w styczniu za 125 połączeń pieniężnych do 5,58 na 115 stycznia w połączeniach pieniężnych, a od 0,83 dla out-of-the-money 95 daje do 5,58 za co 110. Rysunek 10: Opcje IBM Delta wartości. Wartości wykonane w dniu 29 grudnia 2007 r. Źródło: Opcjonalne oprogramowanie analityczne OptionVue 5 Rysunek 11: Wartości opcji IBM Gamma. Wartości podjęte w dniu 29 grudnia 2007 r. Źródło: OptionVue 5 Oprogramowanie do analizy opcji Może bardziej interesujące jest to, co się dzieje z wartościami Delta i Gamma w czasie, gdy opcje są nieaktualne. Patrząc na 115 strajków, można zobaczyć na rysunku 11, że Gamma wzrosła z 1,89 w lipcu do 4,74 w styczniu. Podczas gdy niższe poziomy niż w przypadku opcji call at-the-money (zawsze zawsze najwyższy strajk Gamma, czy stawia lub wezwania), są związane z spadającymi, a nie rosnącymi wartościami Delta, jak pokazano na rysunku 10. Podczas gdy nie został okrążony, 115 połączeń pokaż Delta s na lipiec na 47,0 i 26,6 w styczniu, w porównaniu do spadku z 56,2 w lipcu do zaledwie 52,9 w styczniu dla deltas pieniędzy. To mówi nam, że podczas gdy w zeszłym stycznia 115 telefony zadzwoniły do ​​Gammy. traciły znaczną przyczepność Delta po zaniżaniu wartości czasu (Theta). Jakie są wartości gamma reprezentujące A Gamma w wysokości 5,58 oznacza, że ​​w przypadku każdego jednopunktowego przesunięcia podstawy, Delta w tej opcji zmieni się o 5,58 (pozostałe pozostają takie same). Patrząc na Delta na 105 stycznia, na chwilę pokazano na rysunku Fig. 10, czyli 23,4, jeśli przedsiębiorca kupi sztukę, zobaczy, że ujemna wartość tej opcji wzrośnie o 3,96 Gamma x 5 lub o 19,8 Deltas. Aby to zweryfikować, spójrz na wartość Delta w przypadku ataków pieniężnych na 110 (pięć punktów). Delta wynosi 47,1, więc jest 23,7 Delta s wyższa. Co odnosi się do różnicy Inną miarą ryzyka jest Gamma of the Gamma. Zauważ, że Gamma wzrasta, gdy kupa zbliża się do bycia na pieniądze. Jeśli weźmiemy średnią z dwóch Gamma (105 i 110 uderzeń Gamma), wtedy będziemy się dokładniej dopasować do naszych obliczeń. Na przykład średnia Gamma dwóch uderzeń wynosi 4,77. Używając tej średniej liczby, pomnożonej przez 5 punktów, daje nam 22.75, teraz tylko jeden Delta (na 100 możliwych Delta) jest nieśmiały od istniejącego Delta podczas strajku 110 z 23.4. Ta symulacja pomaga zilustrować dynamikę ryzyka związaną z tym, jak szybko Delta może się zmienić, co związane jest z wielkością i szybkością zmian Gammy (Gamma of the Gamma). Wreszcie, patrząc na wartości Gamma dla popularnych strategii, kategoryzacja, podobnie jak w przypadku pozycji Theta. jest łatwy do zrobienia. Wszystkie strategie sprzedaży netto będą miały ujemną pozycję. Strategie Gamma i netto będą miały pozytywną dodatnią gamę. Na przykład krótki sprzedawca połączeń miałby negatywnie określić pozycję Gamma. Najwyraźniej największe ryzyko dla sprzedającego zadzwoniłoby z dołu, gdzie Gamma jest najwyższa. Delta szybko wzrośnie z niekorzystnym ruchem i niezrealizowanymi stratami. Dla nabywcy połączenia, tam gdzie potencjalny niezrealizowany zysk jest najwyższy dla korzystnego przeniesienia podstawy. Gamma hedging strategie handlowe. Część I W tym artykule przyjrzymy się kilku pomysłom na temat zabezpieczenia hazardu gamma, a niektóre typowe sposoby, jakie przedsiębiorcy sformułowali strategię zabezpieczającą przed ryzykiem gamma. Na wstępie należy wiedzieć, że jeśli ktoś odkrył optymalną strategię zabezpieczania przed ryzykiem gamma, zachowują spokój W najprostszym przypadku nie ma na przykład strategii optymalnej, która działa lepiej na niektórych rynkach iw określonych momentach niż inni . Ale dla każdego handlowca opcji niezbędne jest zrozumienie różnych podejść, aby w miarę możliwości je złapać. Wprowadzenie do zasad zabezpieczeń gamma Let8217s zaczyna się od użytecznej formuły, która jest warta zaangażowania w pamięć. Zysk Gamma x gdzie jest portfel gamma i x to odległość, na jaką bazuje cena produktu została przeniesiona. Jest to przybliżenie zysku uzyskanego z gamma za pewien ruch w cenie spot. Let8217s to prosty przykład. Jeśli masz 100 gamma a podstawowy produkt porusza się o 1 punkt, zabezpieczając swoją gamę w tym punkcie, otrzymasz 100 1 50. W zależności od mnożnika kontraktu opcje mogą wynosić 50 lub 5000 lub cokolwiek. Let8217s mówią 50 na razie. 8216godzona formuła gamma x squared8217 jest przydatna, aby utrzymać rękaw. Najjawniejszą częścią tej formuły jest termin 8216squared8217. Spójrzmy na nasz zysk z 100 gamma w cenie spotowej przesuwając się o połowę. Załóżmy, że cena spot zmienia 0.50 zamiast 1. Teraz formuła mówi nam, że nasze zyski gamma to tylko 12.5. (100 0,5 12,5). Tak więc za połowę wielkości ruchu, osiągamy tylko jedną czwartą zysku. Termin 8216squared8217 robi obraźliwe uszkodzenia tutaj. Spójrz, co się stanie, jeśli miejsce przeniesie 2 punkty zamiast 1. Podwójnie zyski z gamma Nie: (100 2 200). Zyski czterokrotnie To jest najważniejszy aspekt handlu gamma i zabezpieczenia. Zyski nie są liniowe są wykładnicze. Cena spotowa podróżująca dwa razy daleko przed twoim zabezpieczeniem prowadzi do czterokrotności zysku. Połowa, a zyski są podzielone. 10 razy do tej pory i można było wycofać się wcześniej. Na koniec pamiętaj, że krótka sytuacja gamma jest dokładnie odwrotna. Dla wygody, w tych artykułach ogólnie przyjmiemy perspektywę długiej pozycji gamma, ale powyższy przykład oznacza dokładnie to samo, ale w odwrotnych stratach jest jedna czwarta, jaka jest duża dla krótkich żywopłotów gamma na pół odległości i czterokrotnie większych dla ruchu dwa razy tak daleko. Przemieszcza się 10 razy daleko i może dojść na emeryturę, ale być może nie na Twoim jachcie zacumowanym na prywatnej tropikalnej wyspie. Pitout Mentoring Reposts Gamma Scalping Część 1 i 2. Dodane przez Mark Sebastian w piątek, 10292017 - 9:18 am Jestem spędzając resztę tygodnia z pisania blogów na żywo i AM Pit Report, będę publikować kilka rzeczy tu i tam. Pomyślałem, że będę publikować kilka popularnych kawałków dla sprzedawców opcji, aby sprawdzić. Postanowiłem umieścić zarówno część pierwszą, jak i drugą część kawałków skalibrowanych gamma od starego Option911 w jednym artykule. Miejmy nadzieję, że chętnie poznamy takie rzeczy w jednym miejscu. Prawdopodobnie mógłbym dodać część 3 do tego i zrobi to w poniedziałek. Tytułem będzie czas i jak przejść Long Gamma. Jako mentor i były animator rynku, zawsze pytam, jak mam skalpować gamma. To zaskakująco trudne pytanie. Jako animator rynku miałem niewiele ograniczeń w mojej działalności handlowej. Mogłem zabezpieczyć plecy, jak tylko chciałem. Gdybym chciał zabezpieczyć akcje, to było proste. Wyciągnęłam system egzekwowania zapasów i wyładowałem bazę. Gdybym chciał sprzedawać opcje przeciw gamma, mógłbym handlować o dowolnej opcji w spektrum. Gdybym pomyślał, że w styczniu 2017 roku miałem większą przewagę w celu zabezpieczenia przednich miesięcy, chciałbym. Gdybym chciał zabezpieczyć rozmowy przy stolikach lub rozmawiać, to nie był to żaden problem. Detaliści detaliczni nie mają możliwości handlowania i wykonywania wielu strategii zabezpieczających. Wkrótce zdałem sobie sprawę, że to naprawdę nie ma znaczenia, co przedsiębiorca używa do zabezpieczenia się. To ważne, jak przedsiębiorca zabezpiecza. Choć istnieją nieskończone możliwości skalpowania gamma, istnieją dwa sposoby uczenia studentów. Jedna z metod jest dla bardzo aktywnych handlowców, które nazywam płaceniem rozkładu, a druga dla mniej aktywnych handlowców nazywam zabezpieczeniem stopy deltagamma. Płacić dzień Kiedy po raz pierwszy zacząłem nauczać skalpowania gamma, jedynym sposobem nauczania był dzień zapłacony. Jest to intensywna i zaangażowana forma skalpowania i prawdopodobnie bardziej przydatna dla pełnoetatowych przedsiębiorców niż handlowców detalicznych. Wszyscy handlowcy powinni zrozumieć technikę. Przedsiębiorca używa theta do obliczenia jego codziennej nakrętki. Przedsiębiorca używa formuły zmiany nachylenia, aby obliczyć, jak ruch jest potrzebny w celu spłacenia rozkładu. Patrząc na ślepe trenowanie na 101609, pozycja jest długa 8.25 gamma i krótka 6.09 teta. Przedsiębiorca włączył 756.09 jako rozwiązanie (75 należy wziąć pod uwagę weekendowy zanik) i używać gamma jako zmiany nachylenia krzywej. Zmiennym rozwiązaniem dla przedsiębiorcy jest zmiana ceny. Formuła kończy się wyglądając tak: 75 Theta 0.5 Gamma X 2 lub rozwiązanie X: X SQRT (75 Theta 0.5 Gamma) Który zmniejsza się do: X SQRT (2,8 Theta Gamma) Rozwiązanie równania W tym przypadku X SQRT (2,8 6,09 8,25 ) 1.43767 SPY musi przenieść 1,44 w celu pokrycia rozkładu theta na ten dzień. Ta formuła musi być powtarzana każdego ranka w miarę zaniku i zmian gamma (co dwa razy większe). Główną skargą jest to, że każdy, kto wykonuje prawdziwe zadanie, może nie czuć się tak, jakby robił to codziennie. Jest znacznie większy problem z tą formułą: nie odpowiada, kiedy dostosować. Większość moich studentów zakłada, że ​​powinny one ustawić skórę głowy 1.43 od cen zamknięcia poprzednich dni. W przeciwnym razie Ustawienie na głowie skóry głowy będzie tylko trafne co trzy dni. Osobiście założyłem moje głowy na 50 wymaganego ruchu i sprzedaję wszystkie moje delty w tym momencie. Kupuję je wtedy, gdy czas powraca do stanu niezmienionego. Powoduje to powstanie dwóch płaszczyzn, które równe są 72 centymetrom ruchu. Muszę dwa razy zrobić taki typ skóry głowy, albo okrągły, potrząsając leżącym pod spodem ruchem 72 centy, albo dostając kombinację okrążeń do góry i do dołu. Na koniec dni zawsze wyzerowuje się delty. Jeśli leżące u podstaw luki przeszłości wymaganego ruchu, sprzedam wszystkie pozycje delt (lub co najmniej 75, jeśli myślę, że ruch może kontynuować). Jeśli podłoża uderzają w skórę głowy i nadal działają w tym kierunku, używam punktu skalpowania jako mojego nowego punktu wyjścia. Ta metoda wymaga dużo pracy i może być bardzo frustrująca, gdy podstawa naprawdę działa (Szczerze mówiąc, jeśli odczuwam pęd, pozwolę na podstawową pracę i ustawić końcowe zlecenia zatrzymania zamiast tego). Ten rodzaj skalpowania z pewnością pokryje część mojego rozkładu i zaskakująco dużo bardziej prawdopodobne, że pokryje mój rozkład, a następnie ustawiając skórę głowy 1.43. Dlaczego lotność przewiduje ruch cen nie do kierunku. Skalowanie gamma w ściślejszych odstępach czasu kończy się znacznie bardziej skalpami, niż rozsunięcie skóry głowy. Kiedy byłem na podłodze, handlując systemami Sun Micro, były czasy, kiedy miałem skórę głowy od 10 do 30 razy dziennie. Pod koniec dnia mogłem mieć tysiące dolarów w kieszeni, nawet jeśli SUNW (stary symbol) nie ruszał się. Jednym z drobnych rzeczy o długiej gamie jest to, że przedsiębiorca chce dostać się w jak największej ilości skalp. Ta metoda pozwala na to. Zapłata metody rozpadu jest bardzo zaangażowana ze względu na dużą liczbę transakcji. Oprócz tego gamma i theta stale się zmieniają. Poważnym problemem są handlowcy, którzy nie mogą siedzieć przed komputerem przez cały dzień. Jako mentor chciałem być w stanie pomóc moim uczniom handlu straddles i gamma gamma, jeśli chcą. Zapytałem siebie: "Jak handel detaliczny może sprzedawać straddle To doprowadziło mnie z powrotem do mojego piętrze dni handlowych. W każdej chwili mógłbym zarządzać aż 60 pozycjami. Miałem około dziesięć zapasów, które były moim chlebem i masłem. Były one konsekwentnie zajęte. Wtedy zazwyczaj było około pięciu do dziesięciu innych zapasów, które rozgrzewały się od czasu do czasu (te obrócone). W przypadku wolniejszych czterdziestu stadionów nie miałem czasu siedzieć tam i przeskakiwać gamma w przód iw tył, opierając się na zapłodnieniu. W rzeczywistości miałem inną metodę dla bardzo małych stanowisk. W zależności od tego, jak gorączkowy był rynek, a na poszczególnych akcjach, handlu na papierze wartością deltagammy. Dla większości stad chciałbym handlować nimi jeden na jeden. Zasadniczo, kiedy moja delta zrównała się z moją gamma, spłaszczyłbym moje delty. Początkowo może to wydawać się trochę arbitralne, ale kiedy już o tym pomyśliasz, może jego nie. Grecy są ze sobą powiązani. Gdy jeden Grek, w tym przypadku Delta, staje się jasno dominującym Grekiem, intuicyjnie ma sens, aby zmniejszyć to ryzyko. (To działa w modelu, ale dam ci za dowód). Obrót wskaźnikiem deltagamma osiąga to, nie zmuszając handlowca do siedzenia i patrzenia na komputer handlowców. Rano można przesunąć cenę aż do delta równej gamie, a następnie ustawić tam alert o cenie, a następnie zrobić to samo na minusie (jeśli kupcy używają zapasów, zamiast opcji, które może rozważyć odpoczynek małego tam porządek czasowy). Jeśli chodzi o mniejsze pozycje lub akcje, które mają tendencję do handlu z momentum, sugeruję, abyś stosował nieco większy współczynnik, z powodu prowizji lub wykorzystać moment akcji. Skalowanie Gamma nie jest w większości handlarzy detalicznymi, chyba że mają bardzo silne zrozumienie mechaniki, a przedsiębiorca ma jasne powody, dla których chce uzyskać długą premię w tym podstawowym. Jednak właściwe wdrożenie może: Zmniejszyć niestabilność Pampla Zmniejszyć ból zanika theta. Pozwala to pozostać w pozycji dłużej, podczas oczekiwania na pozycję do pracy. Oczywiście wróciłem do handlu, ale starałem się, aby nie w poniedziałkowy poranek i położyć głowy w miejscu, gdzie się znajdują. Ze względu na wielkość tej pozycji poszedłem ze stosunkiem dwóch do jednego. Nadal skończyłam robić kilka skalp używając stuków i połączeń. Jedną z rzeczy należy zauważyć: Jeśli używasz opcji do skóry głowy, niezależnie od miesiąca, w którym znajduje się straddle, opcje zabezpieczające przed miesiącem powinny być wykorzystywane. Ponieważ mają najbardziej czyste delty (w zasadzie, te opcje mają najmniej Vega). Jeśli pozycja jest większa, głębokie wywołania i stany mogą być tak skuteczne, jak zapas. W tym przypadku pozycja była tak mała, że ​​musiałem korzystać z frontowego miesiąca z możliwości wykupienia i wykupienia moich delt. Nie jest to bardzo pożądany sposób na zarządzanie deltami, ale musiałem zajmować się kartami, które zostały mi przekazane. Więc skończyło się handlem i wychodzeniem z przekątnych. Kiedy wyszedłem z handlu, zrobiłem nieco mniej niż ten noszony konik polny, jednakże moja pozycja miała dużo mniejszą zmienność Pampla i nigdy nie spadała tak samo, jak nagi stado. Gamma zabezpieczała strategie handlowe. Część II Niektóre strategie zabezpieczania przed ryzykiem gamma W przypadku każdej strategii handlowej chodzi o osiągnięcie celu. Więc zadaj sobie pytanie, co chcesz osiągnąć ze swoją strategią. Wspólna odpowiedź będzie dotyczyła miejsca theta 8216bill8217. Może być tak, że Twoim celem jest upewnienie się, że zabezpieczenie gamma będzie płacić za cały lub w większości przypadków, że Twoja lokalizacja będzie się spotykać. Wyjściem z strategii jest w zasadzie lista cen w bazie, w której zamierzasz zabezpieczyć swoją gamę. Niech więc spojrzymy na niektóre typowe sposoby podjęcia decyzji o tych cenach. Gamma hedging with break-even in mind Jest to wspólna strategia hedgingu gamma. Jeśli przedsiębiorca zna jego rachunek theta, może zająć zyski x formułę, aby obliczyć odległość, której potrzebuje cena spotowa, aby się przenieść, aby złamać nawet rachunek theta. Innymi słowy, musi znaleźć zmianę ceny spot, x, gdzie zyski są równe jego rachunku theta. Here8217s przykład: Zakładając, że przedsiębiorca płaci 1000 na dzień (rachunek theta) na długo 100 gamma. Jak bardzo potrzebuje miejsca, aby przejść do złamania - nawet z zabezpieczeniem gamma Odpowiedź: x (1000 2) 100 c.4.47 punktów. Więc produkt punktowy musi poruszać się o 4,47 punktów na zabezpieczenie gamma, aby pokryć ten rachunek theta 1000. Pamiętaj, że nie zakłada się żadnego mnożnika kontraktu. Kiedy dokonasz tego obliczenia w produkcie, pamiętaj o wielkości mnożnika i upewnij się, że odpowiedź ma intuicyjny sens. Więc strategia tutaj może polegać na zabezpieczeniu gamma, gdy cena spot wzrosła w przybliżeniu 4,5 punktu, a tym samym pokryła rozkład theta. Gamma zabezpieczająca z domniemanym odchyleniem standardowym Innym środkiem, który niektórzy handlowcy uważają, są dzienne odchylenie standardowe wynikające z opcji i sprawdzenie, czy mogą to osiągnąć jako poziom zabezpieczenia hazardu gamma. Na przykład, jeśli wartość bazowa wynosi 100, a przedsiębiorca jest długi, niektóre opcje pieniężne o domniemaną zmienność wynoszącą 25, sugeruje oczekiwane dzienne odchylenie standardowe 1,58. To pochodzi z innej formuły, która warto zapamiętać: Codzienna sd Cena spotowa Zauważona zmienność 250 Zwykle używam 15,8 dla pierwiastka kwadratowego 250. 250 jest również przybliżeniem, przedstawia liczbę dni handlowych w roku kalendarzowym. Teraz, jeśli zwroty z bazy są normalnie rozłożone (standardowy model wyceny Black-Scholes zakłada, że ​​zazwyczaj nie jest to przypadek w perspektywie długoterminowej), to możemy spodziewać się, że podstawy do osiągnięcia tego odchylenia standardowego wynoszą około 64 czas. Pamiętaj, jest to teoretycznie wysoce teoretyczne i w rzeczywistości powinno się używać tylko jako bardzo surowej i gotowej zasady. Niemniej jednak, może być użytecznym poziomem posiadania tulei z serii One8217s. Jeśli punkt porusza się w tym przypadku 1,58 (zwłaszcza na wolnym rynku), wówczas zabezpieczenie gamma na tym poziomie prawdopodobnie pokryje dużo lub więcej niż wszystkie rachunki theta w roku 8217. Jest to intuicyjne, ponieważ 8216size8217 przeniesienia do podstawy jest 8216expected8217, więc wydaje się 8216fair8217, że zysk z gamma powinien w tym momencie w przybliżeniu obejmować rachunek theta. Jeśli punkt jest konsekwentnie poruszający więcej niż dzienny numer sd, sugeruje, że rzeczywista zmienność jest większa niż sugerowana zmienność wskazująca, a korzystanie z gamma może być możliwe. To dlatego, że handlowcy będą monitorować ten numer, przynajmniej psychicznie, w perspektywie krótkoterminowej. Jest to wspólna strategia dla przedsiębiorców, którzy nie lubią być krótką gamma (z powodu ryzyka wybuchowych strat), ale też nie lubią rachunku theta związanego z długimi pozycjami gamma (z powodu 8216bleed8217 do ich pozycja). Jest więc dość powszechne, jeśli chodzi o twórców rynku, którzy oczekują, że osiągną zyski w ciągu dnia, skalpując lub zmieniając zmienność, ale którzy mają długą gamma (a tym samym doświadczają codziennej tektury z ich pozycji), aby zastosować strategię zabezpieczenia gamma w sposób racjonalny 8216tightly8217. Oznacza to zabezpieczenie gamma w rozsądnych odstępach czasu. Pamiętaj, że zyski z żywopłoty gamma są wykładniczo związane z odległością żywicy gamma. Dzięki zabezpieczeniu w ściślejszych odstępach czasu zyski z każdego zabezpieczenia są dużo niższe. Ale pozytywną stroną tej strategii jest to, że najprawdopodobniej przynajmniej pokrywasz niektóre z tych rachunków. Let8217s przykład. Spot jest na 100. Wyliczam, że aby zapłacić za mój rachunek theta, potrzebuję zabezpieczenia gamma 1.50 stąd. Więc mogłem pracować żywopłoty gamma w 98,5 i 101,50. Może się to jednak wydawać niewiele 8220all-or-nothing8221. Jeśli nie dostanę tych żywopłotów gamma, a miejsce kończy się blisko 100 lat, prawdopodobnie straci całą moją rachubę theta. Może więc będę mogła zabezpieczyć 75 centów zamiast tego. Pamiętaj jednak, że zabezpieczenie 0,75 będzie tylko tak opłacalne jak zabezpieczenie 1,50. Teraz potrzebuję czterech takich żywopłotów, aby pokryć rachunek theta. Niektórzy handlowcy pójdą dalej. Powodują, że lepiej jest, aby im zabezpieczyć co 20 centów i mam nadzieję, że wiele, wielu żywopłotów w ciągu dnia. Chodzi o to, aby przełączyć ryzyko z bycia binarnym (8216I pokryć mój rachunek theta całkowicie obejmuję 0 mojej teta bill8217) do czegoś ważone w kierunku 8216I obejmują niektóre z mojej teta bill8217. Jest to wyłącznie kwestia preferencji. Inną korzyścią dla tej strategii jest fakt, że zawsze istnieje szansa okazjonalnego błogosławieństwa. Co jakiś czas produkt bazowy może poruszać się gwałtownie. Długi gracz z gamma w takich dniach doświadczy dużych wypłat. Pamiętaj także, że krótki gracz gamma może również zastosować tę strategię zabezpieczającą gamma na odwrocie. Negatywna gamma zabezpiecza niewielkie i często minimalizuje ryzyko bardzo dużych strat (choć nie chronią przed ruchami lukami, takimi jak otwarcie aukcji). Krótki gamma gracz może mieć nadzieję, że niektóre z codziennych teta zanika z krótkim, zapobiegając stratom z krótkich gamma spiraling. Ryzyko dla takiego podejścia jest zbyt często zabezpieczające, a 8216 jest wyższe od krótkich czasów. Częściowe zabezpieczenie gamma Ponieważ zyski z gamma rosną wykładniczo wraz ze zmianami cen na rynku, inna strategia ma tylko częściowo zabezpieczyć gamma i starać się, aby zyski przebiegały na pozostałych delcie. Na przykład, jeśli mam 100 gamma i miejsce spotkanie 1 punkt, będę długie 100 deltów. Teraz mogłabym tutaj zarobić żywność i sprzedać wszystkie 100 deltów. Mogę jednak czuć, że miejsce ma się kontynuować. Oczywiście mogłem się mylić. Jeśli miejsce po prostu spada z powrotem do niezmienionej, będę tracił zyski z gamma, jeśli nie uda mi się zabezpieczyć gamma. Jeśli jednak zabezpieczę, moja delta jest zresetowana i chociaż nadal będę korzystać z kolejnego rajdu, nie będzie to tak opłacalne, jak gdyby nie było jeszcze zabezpieczone. Trzecim sposobem jest częściowe zabezpieczenie. Jeśli mówisz, że sprzedam 50 partii moich 100 długich delt, nadal będę nosić pozostałe 50 delt, jeśli spotka się ze mną. Plus, (jeśli nadal jestem długa gamma) będę podążać za nowymi długimi deltami. Częściowe zabezpieczenie może być sposobem, aby niektóre delty nadal działały, a jednocześnie blokowały zyski z początkowego ruchu. Jeśli miejsce sprowadza się z powrotem do pierwotnego poziomu, przynajmniej częściowo zabezpieczając, zarobiłem trochę zysku z gamma. Dzięki za to.